29 | Gestion des risques financiers

a) Classements comptables et évaluations à juste valeur

Évaluations à juste valeur et présentation des actifs et passifs

Lors de l’évaluation de la juste valeur d’un actif ou d’un passif, la FIFA utilise autant que possible des données de marché observables. Les justes valeurs sont classées dans différents niveaux selon une hiérarchie établie sur la base des données utilisées dans les techniques d’évaluation, comme suit :

1. Niveau 1 : prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs et des passifs identiques ;

2. Niveau 2 : données autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1 qui sont observables pour l’actif ou le passif, soit directement (prix) soit indirectement (dérivés de prix) ;

3. Niveau 3 : données pour l’actif ou le passif qui ne sont pas basées sur des données de marché observables (données non observables).

Si les données utilisées pour évaluer la juste valeur d’un actif ou d’un passif sont classées dans différents niveaux de hiérarchie, la juste valeur obtenue est classée dans son ensemble au même niveau hiérarchique que la plus basse donnée d’entrée significative pour la juste valeur d’ensemble.

b) Gestion des risques financiers

Dans le cours normal de ses opérations, la FIFA est exposée à différents risques liés aux fluctuations des taux de change et d’intérêts, ainsi qu’à des risques de crédit, des risques de liquidité et des risques liés aux cours des actions.

Risques de crédit

Les produits des droits de retransmission télévisée et des droits marketing proviennent de grands groupes multinationaux et de diffuseurs publics. Une partie des produits à recevoir est également couverte par des garanties bancaires. De plus, les contrats contiennent une clause de défaut permettant de mettre un terme au contrat dès lors qu’une partie est en défaut. Dans le cas d’un défaut de paiement, la FIFA n’est pas tenue de rembourser les services ni les contributions reçues. Elle a également le droit de remplacer les contrats annulés par de nouveaux contrats de marketing ou de retransmission télévisée.

Des risques de crédits matériels pourraient survenir si plusieurs parties n’étaient pas en mesure de s’acquitter de leurs obligations contractuelles. La direction de la FIFA surveille très étroitement et régulièrement la capacité de crédit de ses affiliés commerciaux.

Au vu de leurs bonnes notations de crédit et de la diversification du portefeuille des affiliés commerciaux, la direction de la FIFA estime peu probable qu’ils ne puissent honorer leurs obligations.

La grande majorité de la trésorerie et des équivalents de trésorerie sont déposés auprès d’institutions bancaires et financières auxquelles l’agence de notation Standards & Poors a attribué au moins un « A-1 ». Les investissements à revenu fixe ayant des durées de vie résiduelles inférieures ou égales à 12 mois ne sont effectués qu’auprès d’emprunteurs ayant une notation à court terme de type « A-3 » ou supérieure. Les investissements sous forme d’obligations ne sont effectués que sous forme d’obligations cotées et échangeables délivrées par des emprunteurs ayant une notation de type « BBB- » ou supérieure. Les transactions sur instruments financiers dérivés ne sont effectuées qu’avec des contreparties ayant une notation de crédit élevée. La valeur comptable des actifs financiers représente l’exposition maximale aux risques de crédit.

Risque lié aux cours des actions

L’exposition de la FIFA au risque lié aux cours des actions découle des fonds de placement en actions détenus par le groupe et classés à leur juste valeur par le biais du compte de résultat. La FIFA gère ce risque lié aux titres de participation en diversifiant son portefeuille.

Au 31 décembre 2022, l’exposition aux placements en actions s’élève à USD 87 millions (2021 : USD 107 millions). Si la juste valeur des placements en actions avait augmenté/(diminué) de 10%, cela se serait traduit par une augmentation de USD +8,7 millions (ou une baisse de USD -8,7 millions) du résultat net (2021 : USD +10,7 millions ou USD -10,7 millions).

Risques de taux d’intérêt

Les risques de taux d’intérêt sont liés aux changements des taux d’intérêt du marché, lesquels peuvent entraîner des répercussions sur le compte de résultat du groupe. Dans la mesure où les taux d’intérêt de tous les dépôts à terme et titres de créance sont fixes, il n’existe qu’une exposition limitée aux risques des taux d’intérêt sur les flux de trésorerie. En conséquence, l’exposition de la FIFA aux risques de taux d’intérêt est principalement due aux changements dans la juste valeur de ces instruments de dette à taux fixe, eux-mêmes comptabilisés à la juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global (FVOCI) et à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN).

Au 31 décembre 2021, puis au 31 décembre 2022, il n’existait aucun risque de taux d’intérêt provenant de transactions financières dans la mesure où la FIFA s’autofinance.

Risques de change

La devise fonctionnelle de la FIFA est le dollar américain (USD), la majorité de ses flux de trésorerie étant libellés dans cette devise. Les risques de change apparaissent lors de transactions effectuées dans des devises autres que le dollar américain (USD), notamment en euros (EUR), francs suisses (CHF) et riyals qatariens (QAR).

La FIFA reçoit des paiements sous la forme de produits de la vente de certains droits libellés en devises autres que le dollar, telles que l’euro, la livre sterling et le franc suisse. Par ailleurs, les charges de personnel et les frais d’exploitation relatifs aux bâtiments de la FIFA à Zurich, qui sont libellés en francs suisses et dans d’autres devises, représentent une somme importante. La sous-division Controlling et Planification stratégique de la FIFA prévoit régulièrement les besoins en matière de liquidités et de taux de change. Si un risque de change est identifié, la FIFA utilise des produits dérivés pour couvrir cette exposition (cf. note 30).

Au 31 décembre 2022, la FIFA était exposée aux risques suivants de fluctuations sur le marché des changes:

• si le franc suisse s’était apprécié de 10% par rapport au dollar américain au 31 décembre 2022, l’impact sur le résultat net aurait été de USD +1,6 million (2021 : USD +1,2 million).

• si l’euro s’était apprécié de 10% par rapport au dollar américain au 31 décembre 2022, l’impact sur le résultat net aurait été de USD +2,4 millions (2021 : USD +0,8 million).

• si la livre sterling s’était appréciée de 10% par rapport au dollar américain au 31 décembre 2022, l’impact sur le résultat net aurait été de USD -0,4 million (2021 : USD 0 million).

• si le dollar australien s’était apprécié de 10% par rapport au dollar américain au 31 décembre 2022, l’impact sur le résultat net aurait été de USD -0,2 million (2021 : USD 0 million).

• si le riyal qatarien s’était apprécié de 10% par rapport au dollar américain au 31 décembre 2022, l’impact sur le résultat net aurait été de USD +4,6 millions (2021 : USD +0,1 million).

Cette analyse des fluctuations peut également être effectuée dans le sens inverse, c’est-à-dire avec une dépréciation de 10%. Elle montre uniquement l’effet du point de vue de la gestion des risques, et non pas les gains ou les pertes réalisés.

Positions exposées aux risques de change au 31 décembre 2022

Positions exposées aux risques de change au 31 décembre 2021

Risques de liquidité

Au 31 décembre 2022 comme au 31 décembre 2021, la FIFA s’autofinance. La FIFA dispose en outre de cédules hypothécaires d’un montant de CHF 145,7 millions (2021 : CHF 145,7 millions), garanties par ses propres actifs, qui pourraient être utilisées pour couvrir des besoins de liquidités supplémentaires.

Échéance des passifs financiers

Veuillez vous reporter à la note 27 pour l’analyse de maturité des passifs locatifs non actualisés.