29 | Gestión del riesgo financiero

a) Clasificaciones contables y mediciones del valor razonable

Cálculo del valor razonable e información revelada de activos y pasivos

Para calcular el valor razonable de un activo o un pasivo, la entidad utiliza en lo posible datos de mercado observables. La clasificación de valores razonables se hace en varios niveles, de acuerdo con una jerarquía basada en las variables utilizadas para llevar a cabo dichas valoraciones:

1. Nivel 1: precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

2. Nivel 2: variables distintas a los precios cotizados incluidos en el nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, directamente (es decir, como precios) o indirectamente (es decir, derivadas de los precios).

3. Nivel 3: variables, utilizadas para el activo o pasivo, que no estén basadas en datos de mercado observables (variables no observables).

Si los datos utilizados para calcular el valor razonable de un activo o pasivo se clasifican en distintos niveles de la jerarquía de valores razonables, el cálculo se clasificará en su integridad en el nivel más bajo que sea relevante para toda la valoración.

b) Gestión de riesgos financieros

Durante el transcurso habitual de las operaciones de la FIFA, surgen riesgos asociados con los tipos cambiarios y los tipos de interés, así como riesgos de crédito, liquidez y renta variable.

Riesgo de crédito

Los ingresos por derechos de televisión y marketing proceden de grandes compañías multinacionales y entes públicos de radiotelevisión. Parte de los ingresos pendientes de cobro también está cubierta por garantías bancarias. Además, los contratos incluyen una cláusula resolutoria que conlleva su rescisión si una de las partes no cumple con el acuerdo. En caso de incumplimiento de contrato, la FIFA no está obligada a reembolsar los servicios ni las contribuciones recibidas. Asimismo, la FIFA tiene derecho a reemplazar los contratos que han finalizado por nuevos acuerdos de marketing o de televisión.

Podrían surgir riesgos crediticios materiales si diversas partes no pudieran cumplir con sus obligaciones contractuales. La directiva de la FIFA supervisa y lleva a cabo un continuo y estricto seguimiento de la solvencia crediticia de los afiliados comerciales.

Dada la buena calificación crediticia y la elevada diversificación de la cartera de sus afiliados comerciales, la directiva de la FIFA cree que es improbable que suceda algo semejante.

La gran mayoría de efectivo y equivalentes está depositada en bancos e instituciones financieras con una calificación «A-1» o superior según S&P. Las inversiones en renta fija con plazo residual hasta el vencimiento de doce meses o inferior solo se realizan con emisores con una calificación a corto plazo «A-3» o superior. Las inversiones en bonos tienen como objeto únicamente bonos cotizados y negociables de emisores con una calificación «BBB–» o superior. Las inversiones y la contratación de productos financieros derivados solo se realizan con partes contratantes de elevada solvencia. El valor contable de los activos financieros representa la exposición máxima al riesgo crediticio.

Riesgo de renta variable

La exposición de la FIFA a la renta variable proviene de los fondos de inversión de capital del grupo clasificados a valor razonable en la cuenta de pérdidas y ganancias. Mediante la diversificación, la FIFA gestiona estos riesgos asociados a la renta variable.

A 31 de diciembre de 2022, la exposición a estas inversiones ascendía a 87 millones de USD (2021: 107 millones de USD). Si el valor razonable de estas inversiones hubiera aumentado/(disminuido) un 10 %, el reflejo en los resultados netos hubiera sido respectivamente de +8.7 millones de USD (-8.7 millones de USD), (2021: +10.7 millones de USD (-10.7 millones de USD)).

Riesgo vinculado con los tipos de interés

Este tipo de riesgos están asociados con los cambios en los tipos de interés del mercado, que podrían afectar a la cuenta de resultados o a los fondos propios del grupo. Puesto que todos los depósitos a plazo y los títulos de deuda tienen intereses fijos, solo existe una exposición limitada al riesgo de tipos de interés en relación con el flujo de efectivo. Por tanto, la exposición de la FIFA al riesgo vinculado con los tipos de interés gira principalmente en torno a los cambios en el valor razonable de dichos instrumentos de deuda a tipo fijo medidos a valor razonable con cambios en otro resultado integral (FVOCI) y a valor razonable con cambios en resultados (FVTPL).

A 31 de diciembre de 2021 y a 31 de diciembre de 2022, las transacciones financieras no comportaron riesgos vinculados con los tipos de interés, ya que la FIFA se autofinancia.

Riesgo cambiario

La moneda funcional de la FIFA es el USD, puesto que la mayoría de los flujos de efectivo se consigna en USD. La exposición al riesgo cambiario se produce en las transacciones consignadas en monedas que no sean USD, especialmente en EUR, CHF y QAR.

La FIFA recibe entradas de efectivo en moneda extranjera en forma de ingresos procedentes de la venta de ciertos derechos consignados en otras monedas distintas a USD, EUR, GBP y CHF. Por otro lado, la FIFA tiene importantes componentes de gasto consignados en CHF y en otras monedas, especialmente de personal y explotación relativos a sus oficinas de Zúrich. La Subdivisión de Control y Planificación Estratégica prevé regularmente las necesidades de liquidez y de moneda extranjera. Si se constata algún riesgo asociado a los tipos cambiarios, la FIFA recurre a productos derivados para cubrirlo (v. también la nota 30).

A 31 de diciembre de 2022, la FIFA estaba expuesta a los siguientes riesgos de fluctuación de tipos cambiarios:

• Si el CHF hubiera subido un 10 % con respecto al USD hasta el 31 de diciembre de 2022, el efecto en el resultado neto habría sido de +1.6 millones de USD más (2021: +1.2 millones de USD).

• Si el EUR hubiera subido un 10 % con respecto al USD hasta el 31 de diciembre de 2022, el efecto en el resultado neto habría sido de +2.4 millones de USD más (2021: +0.8 millones de USD).

• Si la GBP hubiera subido un 10 % con respecto al USD hasta el 31 de diciembre de 2022, el efecto en el resultado neto habría sido de -0.4 millones de USD más (2021: 0 millone de USD).

• Si el AUD hubiera subido un 10 % con respecto al USD hasta el 31 de diciembre de 2022, el efecto en el resultado neto habría sido de -0.2 millones de USD más (2021: 0 millone de USD).

• Si el QAR hubiera subido un 10 % con respecto al USD hasta el 31 de diciembre de 2022, el efecto en el resultado neto habría sido de +4.6 millones de USD más (2021: +0.1 millones de USD).

Este mismo método para analizar la fluctuación puede aplicarse a la inversa (bajada del 10 %). Este análisis muestra solamente el efecto desde una perspectiva de gestión de riesgos y no de las ganancias o pérdidas realizadas.

Posiciones expuestas a riesgo cambiario a 31 de diciembre de 2022

Posiciones expuestas a riesgo cambiario a 31 de diciembre de 2021

Riesgo de liquidez

A 31 de diciembre de 2021 y a 31 de diciembre de 2022, la FIFA se autofinanciaba. Asimismo, la FIFA dispone de pagarés hipotecarios por una suma de 145.7 millones de CHF (2021: 145.7 millones de CHF), avalados por sus propias propiedades, que podrían utilizarse para cubrir cualquier necesidad adicional de liquidez.

Vencimiento de los pasivos financieros

La nota 27 contiene el análisis de vencimiento de los pasivos por arrendamientos no descontados.